不良资产处置的起源

服务介绍：

        一、来历和主要业务

话说那是在亚洲金融风暴中的1999年，国家经济下滑，银行坏账稳步提升，为了将工、农、中、建四大银行的1.4万亿元的巨款坏账果断剥离，中央金融工作会议上通过决定，于1999年成立了四家直属国务院的资产管理公司：东方，信达，华融和长城。由于资产公司一般是是为适应体制转轨或防范金融风险，因此其出资人财政部曾明确表示公司存续期为10年，不良资产处置完毕后即行关闭。

其中

东方对接中国银行

信达对接中国建设银行和国家开发银行

华融对接中国工商银行

长城对接中国农业银行

根据国务院规定，金融资产管理公司可收购国有银行不良贷款、管理和处置因收购不良贷款所形成的资产。金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标。在管理和处置资产时，可以尝试使用追偿债务、资产租赁或者以其他形式转让、重组等手段。在转让资产时，主要采取招标、拍卖、竞价等方式。

金融资产管理公司采取的处置不良资产的手段有债务追偿、资产租赁、债务重组、资产拍卖、清偿和破产等七大类18种处置方式。

经常要用到的方式有以下几种，

拍卖，包括实物资产的拍卖和债权资产的拍卖。这两种拍卖，通过把要处置的资产，通过评估，委托给拍卖机构，由拍卖机构刊登公告，在适当的场合进行公开拍卖。

债务重组，在接收的不良资产中，有95%的不良资产是属于债权资产，债权资产处置的方式很多，其中一种重要方式就是债务重组，经过债务重组，把负债企业的债务按照债务重组的形式打个折，再兑付一定比例的现金或实物。

另一种分类方法：

针对我国银行不良资产存量的分类，我们把银行和资产管理公司目前正在使用和计划使用处置银行不良资产的方法，按目的分成两种模式：获取现实现金流的模式和获取预期现金流的模式。

创造现实现金流模式

主要的方法有以下几种：竞价拍卖、捆绑出售、整体出售、全额承包、租赁经营和依法处置。截止2001年9月底，四家资产管理公司合计处置不良资产930.8亿元,收回资产377.7亿元,其中现金232.8亿元。可以说，创造现实现金流的方法是目前银行和信托公司所普遍采用的。

创造预期现金流模式

主要手法有：债转股和不良资产证券化。这两种方法都是通过将债权转换为股权或债券，以谋求未来的收益。因此，我们将其归类为创造预期现金流模式。

三、四大坏账银行的三次剥离

1999年，国家将四大商业银行及国家开发银行近1.4万亿元不良资产剥离至四家坏账银行采取的是账面价值收购方式。

2004年5月22日，中国银行和建设银行进行了第二次不良资产剥离。这次剥离的特点是部分资产不按账面价值转移，而是由财政部给出一个适宜的价格比例。

2005年进行了第三次不良资产剥离。工商银行4500亿元可疑类贷款分作35个资产包，按逐包报价原则出售，华融公司中标226亿元，信达公司中标580亿元，长城公司中标2569亿元，东方公司中标1212亿元；工商银行2460亿元损失类贷款委托华融公司处置。截至2005年第3季度，四家AMC已经累计处置第一次剥离的不良资产7366.6亿元，处置进度已完成58.71%。

四、互联网+不良资产野蛮生长

不良资产在2015年成为了万亿级互联网风口，各种互联网+不良资产平台开始分割蚕食这万亿的市场，究竟能分多少羹还得看各家手段了。

1、淘宝拍卖模式

淘宝“资产处置”为淘宝司法拍卖的子平台。资产处置平台标的物包括“房产、交通工具、土地林权、知识产权、债权、股权”等，标的物类型主要包括易于处理的标准化产品——“房产、地产、车辆”。平台入驻机构非常多，主要包括一些金融资产管理公司及其分公司、金融资产交易所、商业银行及其分行、产权交易中心、拍卖行等。

总体而言，淘宝拍卖模式目前正处于探索阶段，甚至在拍卖过程中出现不少问题。如标的物涉及金额过大，动辄上百万，甚至上千万、过亿，这样就把广大如小李这样的“草根”无情挡在门外。再加上拍卖活动对投资者的专业水准要求很高，特别是对一些房产、地产的真正价值的评估难度较大，广大投资者由于缺乏专业水准，只有选择无奈地关闭淘宝拍卖平台，然后默默地打开淘宝购物平台。

2、上下游产业链模式

除了淘宝司法拍卖平台之外，近两年在网络上活跃着有资产、搜赖网等数十家中小型网络平台。其中大多数平台定位于不良资产处置过程中(类似供应链金融)的上下游服务，如信息公告、债务催收、司法诉讼等。并且，平台上大多数标的物以企业、个人间的债权为主，而不是以金融资产为主。

当然，这些平台所专注领域并不同，如有这次韩专攻债权与催收交易信息撮合，搜赖网专注于数据查询平台。类似此种平台同样存在诸多难题，如难以培养客户黏性、佣金难收、撮合交易成功率较低等。

3、众筹模式

众筹模式是指，把不良资产放在某平台，由平台审核通过的合格投资者认购，认购期满之后，平台方联合专业机构进行线下操作，不良资产变现后归还投资者的本金与收益。具体步骤为：

（1）、平台通过网络调查投资者的资金来源是否合规，以及投资者是否具有足够的抗资金风险能力，同时核实投资者对其投资项目充分了解后，准予投资;

（2）、满标后，平台联合专业评估机构、具有资质律师事务所与会计师事务所等，变卖不良资产;

（3）、分配收益。平台及相关专业机构获取一定比例佣金或服务费，投资者获得投资收益及本金。

4、B2B2C模式

B2B2C 模式原本是一种网络购物商业模式，用通俗的话来讲，就是本来我能够挣10块钱，我少挣点，把其中的2块钱给了投资者，P2P机构由于为不良资产转让提供一个信息平台，需要给这些机构1块钱服务费。这就是所谓的从“不良资产管理机构到P2P平台到投资者的B2B2C模式。

各类资产管理公司为何没有选择把这10块钱收益独吞呢?主要是没有这个资金实力（地主家也没有余粮啊!）即使是大佬级别的资产管理公司“信达”，都要发公司债来融资，其融资产本利息会占到其公司运营成本30%以上。初创型资产管理公司更惨，因为他们连发大额公司债的权利都没有。

所以，B2B2C模式的核心在于各类资产管理公司通过一种类“特殊目的载体”SPV(如P2P平台)来转让自己部分的收益权，从而达到加速其资本流动性目的。同时，不良资产处理机构通过该运作模式所产生资金流由于不计入国家审计部门所规定的资产负债表，属于表外业务，这样就可以有效扩大其经营杠杆倍数，拓宽行业经营渠道。